目前沪深股市连续大跌是恐慌情绪蔓延的结果。有关调查显示，约半数股民愿意持股过节。近期股市交易量萎缩，也表明市场杀跌动能减弱——

　　 新华网上海２月１日专电(记者姚玉洁、徐寿松)自１月中旬以来，沪深股市在全球资本市场集体下挫的“共振”中，已累计下跌约２０％，１月３１日更是首次跌破年线 。

　　 2月1日，股民在上海一家证券营业厅内看盘。当日，上证综指报收4320.77点，下跌62.63点；深证成指报收15776.87点，下跌80.84点。 新华社记者 裴鑫 摄

　　 春节年关将至，是持股过节还是持币过节成了股民两难选择。

　　 尽管大幅调整　宏观经济仍向好

　　 中国Ａ股在经历了２年的快速上涨之后，１月２２日，沪深股市在前一交易日大跌５％的基础上，再次暴跌７．２２％和７．０６％，双双创下２００７年６月４日以来的最大单日跌幅。

　　 １月２８日，沪深股市再遭重创，跌幅分别达到７．１９％和６．４５％。１月３０日，上证综指盘中最低下探４３３０．７０点，１月３１日，上证综指以４３８３．３９点报收，年线失守。

　　 华泰证券投资经理赵春生认为，近期Ａ股持续下跌缘于美国次贷危机引发的全球股市震荡，但根本问题还在于其自身的高估值，以及股民对市场巨大扩容压力的担忧。股指深幅调整后，风险得到释放。

　　 股评人士沙黾农认为，资本市场是一个信心市场，在情绪的叠加效应下，看多上涨的时候是做“乘法”，看空下跌的时候就是“除法”。目前沪深股市连续大跌是恐慌情绪蔓延的结果。

　　 在日前召开的达沃斯世界经济论坛上，经济学家一致认为中国、印度等新兴经济体经济今年继续会有不错表现。国际货币基金组织１月２９日发布的最新《世界经济展望》报告预计，今年中国经济增速将从去年的１１．４％放慢至１０％，这将有助于减轻对中国经济过热的担忧。宏观经济的积极向好，会在市场“晴雨表”上得到反映。

　　 而支撑股市运行的另一重要因素流动性过剩，业内专家也普遍认为，这一问题短时消除不可能。

　　 持币？持股？ 投资者面临选择

　　 “在当前股指连续下跌的情况下，市场心态不稳，短期仍会反复震荡。投资者可逢高适度减仓，持半仓过年比较合适。”申银万国首席市场分析师桂浩明说。

　　 从历史来看，多数年份春节以后股市或强或弱有一波上涨行情。桂浩明认为，随着美国一系列刺激经济措施的出台，外围股市环境会有回暖表现；内部环境而言，当投资者对宏观经济形势有了稳定预期之后，市场信心也会真正恢复。

　　 也有乐观人士认为市场已出现投资价值。“２００７年以来，上证指数上涨了６０％多，而整个市场的平均业绩增长恰恰也是６０％左右。也就是说，从股票的价值而不是价格判断，Ａ股市场并没有比２００６年底更贵，很多股票比２００６年底更有投资价值。”赵春生说。

　　 数据显示，目前沪深３００指数按照２００８年预测业绩的动态市盈率已下降到２５倍左右。

　　 沙黾农说：“元旦也好，春节也好，其实只是人为设定的心理关口。对于看好中国经济、坚持价值投资的股民来说，没有必要患得患失。”

　　 配“优质股”当年货？

　　 “机会是跌出来的。”有十几年股龄的上海股民老金说，“可以吸纳一些质地优良的股票。”

　　 十多年的股海沉浮，让老金在暴跌面前依然心态平和。“短线操作以及需要资金过年的股民，不妨暂时出局观望。但对于被套的股民而言，在大跌中恐慌割肉最要不得。不少股民在牛市中也赚不到钱，就是犯了追涨杀跌的大忌。”

　　 有关调查显示，约半数股民愿意持股过节。近期股市交易量萎缩，也表明市场杀跌动能减弱。

　　 沙黾农认为，投资者应适时调整投资理念和选股思路，２００７年是券商、有色金属等板块唱主角，２００８年消费类股票等将成为领头羊。

　　 “但对于持有垃圾股、题材股的股民而言，则应趁反弹清仓。”他说。(完)