昨日，在消息面平静的情况下，两市股指早盘在中国石油(601857)、万科A(行情 论坛 资讯)等部分指标类个股调整的压力下出现幅度不大的回落，但是市场的做多热情上午未有明显的衰减，市场并不缺乏个股机会。但下午开盘后股指开始跳水，盘面抛压越来越大，大盘总卖量持续上升，从收盘数据来看，总卖量是总买量的4倍多，沪市全天下跌了161.69点，收在3500点之下。

　　从目前场内情况来看，整体呈现缩量下跌态势，前期获利盘明显有回吐迹象，市场信心明显不足，短线资金炒作热情减退。从指数运行形态来看，短期上证股指已经跌破布林线中轨及3日均线下穿10日均线的“死亡点”，同时近几个交易日成交量呈现出持续的萎缩，5月14日至20日五个交易日沪市成交金额分别为1248亿元、1142亿元、907亿元、685亿元和907亿元。这五天的均量在977亿元，明显低于维持大级别反弹的“底量”1300亿元，因此深度调整在所难免。

　　什么样的成交量才是维持大盘反弹的“健康量”？首先，我们分析本轮行情的启动是基于两大利好政策《上市公司解除限售存量股份转让指导意见》和《证券交易印花税率下调至千分之一》。公布时间分别是4月21日和4月24日，分别对应的成交量是829亿元和1958亿元，两天均量是1393亿元。这也就是为什么我们一直强调维持大盘持续反弹的“底量”。

　　其次，大盘反弹是分阶段的。在第一阶段大盘上攻3700点无果后必然进入“巩固期”，而巩固期间的成交量变化是关键。在调整下跌阴线时成交量可以缩小。例如5月15日、5月16日成交量都不足1150亿元，但每次出现阳线时，尤其是有突破欲望的“攻击性”阳线时必须大于或等于“底量”1300亿元（沪市）。而5月9日大盘上涨2.17%成交量才1100亿元，5月14日大盘突破临界点时大涨98点，但成交量不过1248亿元。因此，昨天的大跌在情理之中。

　　最后，大盘加之“天灾”突发情况，使大盘原有运行轨迹变得越来越复杂，成交量变成了大盘唯一的“生命源”。向上成功突破的前提必须符合我们的“底量”原则，否则投资者不要恋战，坚持大跌大买，小跌不买；大涨先卖，小涨不卖的方法操作。