昨天沪综指在短期均线的压力下，出现了大幅下跌，跌破3600点，跌破了3500点，最低达到3432点，跌幅超过4%，进入了降低印花税之后的缺口之内，而且成交量有所放大。

　　从技术上看，昨天的大阴线表明市场有可能再度进入一个弱势市场，但是笔者认为，这仅仅是中期反弹过程中小小的技术震荡而已，在短期获利盘，恐慌盘充分消化释放之后，市场将迎来一轮更大的、更猛烈的报复性上攻。

　　昨天，金融机构存款类金融机构人民币存款准备金率上调0.5个百分点，至16.5%新高，同时央行还将发行最多230亿元1年期央票。据测算，两者冻结资金规模最高将达到2341亿元。

　　但市场对于上调存款准备金率等紧缩政策，市场已经充分消化，已经有了充分的反应，因此，昨天大幅下跌的主要因素并不是外在的利空。笔者认为，这只是由于降低印花税之后涨幅过大，震荡时间较长，投资者持股信心逐渐消失，在短期技术均线出现明显压力的背景下，很多投资者选择了出局套现的操作。但是从中期来看，反弹仍将延续，，不仅下方有30日均线的支撑，而且还有两年均线的支撑，多方不会轻易放弃抵抗，必然会继续采取猛烈的反攻。

　　在降低印花税的利好政策出台之后，市场的成交量快速放大，在5月15日之前沪市成交金额都超过了1000亿元，一方面表明因为税率的降低，短线操作的频率加大，同时也表明场外的资金也在大规模地流入市场。

　　但是从5月16日开始，成交金额就开始萎缩，前日甚至只有685亿元，表明多空双方都没有进行主动性的操作。而昨天随着指数的下跌，成交量开始放大，沪市金额超过了900亿元，而且盘中看，下跌过程中明显放量，尤其是在下午恐慌性杀跌显现，而这种短期内恐慌性的杀跌必然会引发大量买盘的进场。

　　再从技术上看，昨天沪综指已经进入了缺口之内，虽然还存在向下回补的可能，但是缺口的支撑仍是非常大的，因此，在3500点之下、在缺口之内，投资者不必恐慌，可耐心等待反弹的来临。