投资摘要

　　1、 由于拉动内需的经济方针、世界消费品市场向新兴国家转移、社会消费品零售总额逐年增长等因素，我们认为消费概念是贯穿08 年的投资主题。由于没有上游压力、财务成本较小、更多的受惠于两税合一政策等优势，优质的零售股是必备配置品种。

　　2、 零售板块07 年平均市盈率在70 倍左右，考虑到板块的高成长性，08 年的动态市盈率低于50 倍，总的来说，零售板块的估值水平略高，但考虑到零售业目前处在高速扩张期，其估值仍在可以接受的范围。

　　3、 我们对零售板块的投资建议是关注个股，寻找安全的投资对象。在安全原则下，我们根据其市场占有率、扩张能力、单店盈利能力、管理层、自有物业、市场培育能力等几个标准进行选股，推荐鄂武商（000501 ）、欧亚集团(行情 论坛 资讯)(600697)（600697 ）、新华百货(行情 论坛 资讯)（600785 ）（600785 ）、百联股份(行情 论坛 资讯)（600631 ）（600631 ）、广州友谊(行情 论坛 资讯)（000987 ）（000987 ）5只股票。

　　4、 鄂武商（000501 ）股价回调、介入良机；欧亚集团(行情 论坛 资讯)（600697 ）优秀的区域连锁商；新华百货(行情 论坛 资讯)（600785 ）板块内安全的投资品种；百联股份(行情 论坛 资讯)（600631 ）长期配置的优秀品种；广州友谊(行情 论坛 资讯)（000987 ）内生增长的典范。