市场资金面依然宽裕

　　申银万国证券研究所：数据显示，1月份公开市场操作到期资金较多，到期央票资金和正回购资金量高达1.49万亿元，几乎是上月的两倍。截至1月13日，本月央行通过发行央票和正回购已经回笼货币达5340亿元，公开市场操作到期资金依然净达9550亿元。此外，国际收支顺差带来的增量投放资金依然较多。总体显示货币市场资金十分宽裕。

　　因此，可以预期短期内出台回笼货币力度较大的政策可能很大，包括准备金率再次上调、正回购、特别存款等均有可能。同时，在物价维持较高增长的情况下，不排除春节前后再次提高存贷利率27个基点，其中，短期定期存款利率可能继续提高。我们认为，储蓄存款增长回升，对股票市场资金供应影响有限。市场资金面总体依然宽裕，政策影响或小于预期。

　　小盘股风险可能集中释放

　海通证券(行情 论坛)(600837)研究所：我们认为，中线行情向纵深发展不可能完全依赖小盘股，大盘股仍然是决定股指走向的重要因素。尽管以投机心态参与小盘股炒作的资金保持着警惕，但是板块轮动以及热点的反复炒作，仍然对资金构成足够的吸引力，只要大盘权重股维持温和的稳定状态，小盘股的风起云涌就会持续。不过，这种股价推升只能将小盘股本来就不低的估值提升到更高的地步，而支持小盘股的炒作题材无外乎产品涨价、资产重组等因素，而这些因素的变数，我们在2007年春天也同样经历和体验过。所以，小盘股和大盘股估值中枢差距过大的矛盾日益突出之后，不一定意味着大盘股必须跟上小盘的高估值，反而是小盘股可能因面临年报检验的压力以及获利盘压力的共同夹击而出现下跌。

　　重点关注三类投资机会

　　天相投资顾问有限公司：近期沪深两市维持着上涨的基本趋势，盘面表现为较为明确的结构轮动特征，而支持这种变化的核心因素，是行业的基本发展趋势预期。对于今年的行业趋势变化，第一个关注点是从淘汰落后产能、节能减排的角度来判断行业的趋势变化。第二个关注点则是观察大宗商品的价格走势，通过分析不同产业链之间的价格传导过程，来判断毛利的变化会如何影响或改变行业的基本趋势。

　　从投资策略的角度来看，我们建议重点关注以下三类投资机会。一是继续看好受益于淘汰落后产能相关的钢铁、造纸、建材、焦化、化工、电力等行业，供需结构改善将进一步推升这些行业的景气度。二是根据行业的基本趋势和陆续预告业绩的公司情况，可关注金融、煤炭、化工、医药、汽车、钢铁、机械等行业中的优势企业。三是随着国家对高新技术产业重视程度的不断提高，以及预期相关配套支持政策力度的不断加大，可关注发改委在《高技术产业化“十一五”规划》中所提到的信息、生物、新材料、新能源、工业自动化等相关行业的投资机会。

　　焦点有望转向蓝筹股

　　中原证券研究所：本周小盘股虽然整体依旧热闹，但部分缺乏业绩支撑的小盘股开始露出疲态，后市能否持续上涨受到颇多质疑。近期市场热点轮动的迹象非常明显，医药、消费、化工、钢铁以及周一福建板块的大幅走高，均是或多或少受到了诸多因素的影响所致。因此市场热点看似热闹，但持续性值得商榷。同时，小盘股的轮番走强并未带动大盘整体走强，我们预计后市大盘股指能否再创新高，仍然要看大盘指标股的表现。2007年报即将拉开序幕，近期市场杂乱无章的局面可能会逐步改变，各方关注的焦点有望转向蓝筹股与高成长股。

　　次贷危机影响需持续关注

　　国泰君安证券研究所：证监会主席尚福林在第十二届中国资本市场论坛上发表讲话，认为由于我国金融系统在次贷领域介入有限，资本项目尚未完全开放，美国次贷危机对我国金融市场短期影响有限；但从长期看，随着次贷危机的蔓延，可能会降低外汇需求，对我国出口企业产生影响，从而对相关行业上市公司产生冲击，间接影响我国资本市场稳定。

　　我们认为，在全球流动性过剩的背景下，国际资本流动日趋频繁，对冲基金活动和跨国投资并购活动更加活跃。国际资本市场的波动，对新兴市场的冲击可能进一步加大，进而可能对我国资本市场带来一些负面的影响。